주식 진짜 완전 초보④ - PBR이 0.5? 완전 싸다 싶었는데… 알고 보니 충격적인 진실

 

PBR는 '회사의 자산에 비해 주가가 싼지 비싼지 '  알려주는 숫자입니다.

PBR(주가순자산비율)은 기업의 순자산(자산-부채)에 비해 주가가 어느 정도로 평가받고 있는지를 나타내는 지표입니다.
쉽게 말해, 회사 1원어치 자산이 시장에서 얼마로 팔리고 있는지를 보는 것이죠.
PBR이 1보다 낮으면 ‘자산보다 싸게 거래되고 있다’는 뜻이지만, 반드시 저평가라고 단정할 수는 없습니다.
낮은 PBR에는 실적 악화나 산업 쇠퇴 등의 이유가 있을 수 있기 때문입니다.
따라서 PBR은 ROE 등 다른 지표와 함께 종합적으로 판단해야 정확한 해석이 가능합니다.

 

 

1. PBR (주가순자산비율: Price to Book Ratio )

주식 투자할 때,
“이 회사 주식 지금 싼 건가요?”
“PBR이 낮으면 저평가 아닌가요?”
이런 질문 많이 하시죠?

 

바로 그 궁금증에 답해주는 지표가 **PBR (Price to Book Ratio, 주가순자산비율)**입니다.

 

공식: PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS)

 

즉,
회사의 순수 자산 1원어치에 대해 주식 시장에서 얼마에 평가하고 있는지 보여주는 거예요.

 

 

🔍 예시
B회사는 한 주당 순자산이 5만 원인데, 주식 가격은 4만 원이에요.

👉 PBR은 0.8

그럼?
 “회사를 통째로 팔면 더 비싼데, 지금 주식은 싸게 거래되고 있네?”

→ 이런 기업은 저평가되어 있을 가능성이 있어요.

 

 

2. PBR 판단 기준

1) PBR이 1보다 낮으면? → 자산보다 싸다 (저평가 가능성)

PBR = 주가 ÷ 주당 순자산(BPS)

 

🔍 예시

 

어떤 회사가 한 주당 자산(순자산)이 5만 원인데,

주가가 4만 원이라면?

👉 PBR = 0.8

즉,
 “이 회사를 통째로 팔면 5만 원짜린데, 지금 주가는 4만 원이네?”
→ 싸게 거래 중 = 저평가 가능성

📌 하지만 단순히 1 미만이라고 무조건 좋은 건 아닙니다
→ 왜 저평가인지 원인을 꼭 봐야 해요!

 

2) PBR이 낮은 이유가 뭔지 따져보기

PBR이 낮다고 무조건 "좋은 기회"는 아닙니다.
때로는 회사가 망가지고 있어서 주가가 떨어진 걸 수도 있어요 

예를 들어:

• 실적 악화
• 적자 지속
• 산업 자체가 쇠퇴
• 자산이지만 활용 못 하는 경우 (부동산만 있고 돈 못 벌면 의미 없음)

📌 저평가인지, “시장에 외면받는 이유가 있는지” 구분해야 해요!

 

3) PBR은 ROE와 함께 봐야 판단 가능!

 

PBR은 ROE(자기자본이익률)과 짝궁이에요.
둘을 같이 보면 훨씬 정확합니다.

 

🔍 예시

• A사: PBR 0.7, ROE 12% → 돈 잘 벌면서도 싸게 거래됨 = 기회일 수 있음
• B사: PBR 0.7, ROE 1% → 돈도 못 벌고 자산만 많은 회사 = 위험

📌  낮은 PBR + 높은 ROE = 알짜 기업일 가능성!

 

4) 업종 평균과 비교하기

PBR도 업종마다 기준이 다릅니다.

업종평균 PBR (예시)

 

은행, 보험	0.4~0.8 (낮음)
철강, 조선	0.6~1.0
IT/성장주	2.0~5.0 (높음도 많음)
바이오, 플랫폼	5.0 이상도 종종 있음

은행주는 낮은 PBR이 정상이고,
성장주는 PBR이 높아도 당연해요.
→ 같은 업종끼리 비교하는 게 핵심!

 

3.  상황별 PBR 해석

 

PBR < 1	자산보다 싸게 거래 중 → 저평가 가능성
PBR > 1	자산보다 비싸게 거래 중 → 시장 기대감 반영
PBR ↓ + ROE ↑	돈 잘 벌면서 싸다 = 매력적!
PBR ↓ + ROE ↓	문제 있는 기업일 가능성
업종 평균보다 낮음	비교해서 저평가인지 확인 필요

PBR 1 이하 = 무조건 기회? NO!
PBR 높다고 = 무조건 거품? NO!

중요한 건 왜 그런 숫자가 나왔는지를 보는 분석력이에요!

 

 

 

많은 투자자들이 ROE 15%, 20%만 보면 눈이 반짝하죠. 그런데…

“ROE가 30% 넘는 기업인데, 왜 주가는 떨어질까?”
“ROE가 착시효과일 수도 있다고요?”
“ROE만 보면 놓치는 것들?”

다음 글에서ROE의 진짜 의미와 숫자에 숨겨진 비밀을 예시와 함께 아주 쉽게 풀어드립니다! 
ROE를 제대로 이해하고 싶다면, 다음 글에서 꼭 확인하세요.